Events
Blog
Svop poslovi su poslovi putem kojih se, preko berze, vrši zamena jednih obaveza odnosno dugova, za druge, a radi zaštite interesa učesnika u poslu i zaštite realne vrednosti imovine (hedžing posao).
Postoje dve osnovne vrste svopova: valutni svop podrazumeva zamenu plaćanja u jednoj valuti za plaćanja u drugoj valuti; kamatni svop podrazumeva zamenu određenih kamatnih plaćanja za niz drugih kamatnih plaćanja, pri čemu su sva denominovana u istoj valuti.“
Svop je sporazum između dve strane o razmeni određenih periodičnih novčanih tokova, kao obaveza plaćanja u budućnosti na temelju nekog osnovnog instrumenta ili cene
(npr. fiksna ili promenljiva kamatna stopa, srednjoročne ili dugoročne obveznice).
Kao i forvard, fjučers i opcijski ugovori, svap ugovor omogućava firmama bolje upravljanje rizikom cene, kamatne stope, deviznim i kreditnim rizikom. Svopovi su uvedeni početkom 1980. godine, a svap tržišta izuzetno su se razvila tokom poslednjih godina .
Iskazana vrednost svap ugovora američkih komercijalnih banaka (glavnog učesnika svap tržišta) iznosila je u 2001. godine 26, 21 milijardi dolara, a narasli su na preko 200 milijard dolara.
I ovi poslovi, kao fjučersi i opcije, se najčešće obavljaju preko klirinške kuće. Najčešći su, u praksi, svop kamatnih stopa i valutni svop.
Svop kamatnih stopa
Kod kamatnog svopa najčešće se radi se o zameni promenljivih kamata za fiksne kamatne stope. Na primer, jedna banka može razmeniti novčani tok od milion dolara sa vrijabilnom kamatnom stopm, na primer LIBOR+2 za isti iznos sa fiksnom kamatnom stopom od, na primer, 10 % za sledećih 5 godina, koliki je rok dospeća kredita.
Rezultat svopa je da je banka pretvorila msvoju petogodišnju pasivu sa fiksnom stopom u pasivu sa promenljivom stopom koja se poklapa sa promenljivošću zarada na komercijalnim i industrijskim kreditima. Nadalje, putem svopa kamatnih stopa banka može uredno plaćati LIBOR plus 2% i ispunjavati svoje obaveze.
Svop kamatnih stopa je dugoročni ugovor koji se može iskoristiti za zaštitu od rizika promene kamatne stope.Sada ćemo razmotriti i primer kako se pomoću valutnog svopa može zaštititi od valutnog rizika kad se valute aktive i passive ne poklapaju.
Valutni svop
Kod svopa valutnog kursa mogući su različiti aranžmani: zamena koja uključuje dve ili više valuta, zamena sa opcijskim svo jstvima, te valutna zamena koja je povezana s kamatnom zamenom. Ono što treba zapamtiti jeste činjenica da je upotreba valutnih zamena vrlo česta. Na primer ugovorne strane mogu za sledećih pet godina zameniti 1, 6 miliona dolara i jedan milion funti u različitim varijantama deviznih kurseva.
Valutni svop poslovi (zamene) se obično ugovaraju preko posrednika, komercijalnih banaka.
Kod valutnog svopa obično su sporazumom obuhvaćene isplate kamata i glavnice. Kod svapa kamatnih stopa, obično su uključene samo isplate kamata.
Razlog je taj što su i glavnica i kamata izložene deviznom riziku. Taj valutni svop sažeto prikazujemo na slici 1-11. Kao rezultat razmene, britanska finansijska institucija pretvara svoju dolarsku pasivu sa fiksnom stopom u pasivu u funtama sa fiksnom stopom koja se bolje poklapa sa njenim portfeljom aktive sa novčanim tokom u funtama i fiksnom stopom.
Isto tako, američka finansijska institucija pretvara pasivu sa fiksnom stopom u funtama u dolarsku pasivu koja se bolje poklapa sa dolarskim novčanim tokom sa fiksnom stopom u njenom portfelju aktive. Kod ovog valutnog svapa, dve strane obično ugovore fiksni kurs za novčani tok na početku razdoblja.
Uočimo u prethodnom primeru da bi u slučaju promene kursa u odnosu na ugovoreni kurs u svopu, jedna od strana izgubila u smislu da bi se novi ugovor mogao sklopiti sa povoljnijim kursom za jednu od strana.
Da vrednost dolara poraste u odnosu na funtu tokom trajanja svopa, sporazum bi za američku finansijsku instituciju postao skuplji. Međutim, ako bi dolar izgubio na vrednosti, razmena bi bila prilično skupa za britansku finansijsku instituciju.
- Svop Šema 5 Razmena fiksne i promenljive stope:
- [You must be registered and logged in to see this image.]
Postoje dve osnovne vrste svopova: valutni svop podrazumeva zamenu plaćanja u jednoj valuti za plaćanja u drugoj valuti; kamatni svop podrazumeva zamenu određenih kamatnih plaćanja za niz drugih kamatnih plaćanja, pri čemu su sva denominovana u istoj valuti.“
Svop je sporazum između dve strane o razmeni određenih periodičnih novčanih tokova, kao obaveza plaćanja u budućnosti na temelju nekog osnovnog instrumenta ili cene
(npr. fiksna ili promenljiva kamatna stopa, srednjoročne ili dugoročne obveznice).
Kao i forvard, fjučers i opcijski ugovori, svap ugovor omogućava firmama bolje upravljanje rizikom cene, kamatne stope, deviznim i kreditnim rizikom. Svopovi su uvedeni početkom 1980. godine, a svap tržišta izuzetno su se razvila tokom poslednjih godina .
Iskazana vrednost svap ugovora američkih komercijalnih banaka (glavnog učesnika svap tržišta) iznosila je u 2001. godine 26, 21 milijardi dolara, a narasli su na preko 200 milijard dolara.
I ovi poslovi, kao fjučersi i opcije, se najčešće obavljaju preko klirinške kuće. Najčešći su, u praksi, svop kamatnih stopa i valutni svop.
Svop kamatnih stopa
Kod kamatnog svopa najčešće se radi se o zameni promenljivih kamata za fiksne kamatne stope. Na primer, jedna banka može razmeniti novčani tok od milion dolara sa vrijabilnom kamatnom stopm, na primer LIBOR+2 za isti iznos sa fiksnom kamatnom stopom od, na primer, 10 % za sledećih 5 godina, koliki je rok dospeća kredita.
Rezultat svopa je da je banka pretvorila msvoju petogodišnju pasivu sa fiksnom stopom u pasivu sa promenljivom stopom koja se poklapa sa promenljivošću zarada na komercijalnim i industrijskim kreditima. Nadalje, putem svopa kamatnih stopa banka može uredno plaćati LIBOR plus 2% i ispunjavati svoje obaveze.
Svop kamatnih stopa je dugoročni ugovor koji se može iskoristiti za zaštitu od rizika promene kamatne stope.Sada ćemo razmotriti i primer kako se pomoću valutnog svopa može zaštititi od valutnog rizika kad se valute aktive i passive ne poklapaju.
Valutni svop
Kod svopa valutnog kursa mogući su različiti aranžmani: zamena koja uključuje dve ili više valuta, zamena sa opcijskim svo jstvima, te valutna zamena koja je povezana s kamatnom zamenom. Ono što treba zapamtiti jeste činjenica da je upotreba valutnih zamena vrlo česta. Na primer ugovorne strane mogu za sledećih pet godina zameniti 1, 6 miliona dolara i jedan milion funti u različitim varijantama deviznih kurseva.
Valutni svop poslovi (zamene) se obično ugovaraju preko posrednika, komercijalnih banaka.
- Šema 6 Fiksni valutni swap funta/dolar:
- [You must be registered and logged in to see this image.]
Kod valutnog svopa obično su sporazumom obuhvaćene isplate kamata i glavnice. Kod svapa kamatnih stopa, obično su uključene samo isplate kamata.
Razlog je taj što su i glavnica i kamata izložene deviznom riziku. Taj valutni svop sažeto prikazujemo na slici 1-11. Kao rezultat razmene, britanska finansijska institucija pretvara svoju dolarsku pasivu sa fiksnom stopom u pasivu u funtama sa fiksnom stopom koja se bolje poklapa sa njenim portfeljom aktive sa novčanim tokom u funtama i fiksnom stopom.
Isto tako, američka finansijska institucija pretvara pasivu sa fiksnom stopom u funtama u dolarsku pasivu koja se bolje poklapa sa dolarskim novčanim tokom sa fiksnom stopom u njenom portfelju aktive. Kod ovog valutnog svapa, dve strane obično ugovore fiksni kurs za novčani tok na početku razdoblja.
Uočimo u prethodnom primeru da bi u slučaju promene kursa u odnosu na ugovoreni kurs u svopu, jedna od strana izgubila u smislu da bi se novi ugovor mogao sklopiti sa povoljnijim kursom za jednu od strana.
Da vrednost dolara poraste u odnosu na funtu tokom trajanja svopa, sporazum bi za američku finansijsku instituciju postao skuplji. Međutim, ako bi dolar izgubio na vrednosti, razmena bi bila prilično skupa za britansku finansijsku instituciju.
