Events
Blog
Коэффициенты тенденции™ (Trend Factors™)
Одно из любимых занятий как трейдеров, так и инвесторов — рассуждения о природе финансовых рынков. Однако многие из них на самом деле весьма смутно представляют себе, например, в чем заключается разница между такими важными понятиями, как длительность и степень ценовой тенденции.
Самые распространенные термины, используемые для описания тенденции,краткосрочная, среднесрочная (промежуточная) и долгосрочная. Держу пари, что большинство аналитиков (если не все) определяют эти понятия как временные. Хотя временной интервал может несколько варьироваться, как правило, считается, что краткосрочная тенденция длится менее месяца, среднесрочная — от одного до шести месяцев, долгосрочная — более шести месяцев. Может быть, такие определения и были справедливы до восьмидесятых годов, но с тех пор, в связи с ростом нестабильности финансовых рынков, они явно устарели.
Те изменения цен, на которые раньше уходили недели или месяцы, сегодня происходят за считанные дни и даже часы. В связи с ростом ликвидности рынков, скорости распространения информации, под влиянием стадного инстинкта управляющих инвестиционными фондами, а также многих других факторов эти временные рамки продолжают сужаться. Вот почему я буду использовать термины "краткосрочный", "среднесрочный" и "долгосрочный" не по отношению к временным интервалам, а применительно к процентной величине изменения цен.
Например, движение цен менее, чем на 5% — краткосрочное, от 5% до 15% — среднесрочное, более, чем на 15% — долгосрочное. Эти определения не зависят от времени, в течение которого данное движение цен происходит. Много лет назад я разработал специальную методику, которой пользуюсь для прогнозирования начала рыночных тенденций протяженностью от среднесрочных до долгосрочных. Данная методика основывается на наборе особых коэффициентов, которые я называю "коэффициентами тенденции™".
Еще в начале семидесятых годов я обнаружил интересную особенность, превалирующую на самых разных рынках: уровни поддержки и сопротивления устанавливаются в ценовых интервалах, соответствующих процентным уровням коррекции от предшествующих ценовых пиков и впадин.
Например,уровни сопротивления определяются следующим образом: значение последнего ценового минимума последовательно умножается на ряд заданных коэффициентов. А уровни поддержки рассчитываются умножением значения последнего ценового пика на коэффициенты, обратные тем, что используются для расчета уровней сопротивления. Методом проб и ошибок мне удалось подобрать значения коэффициентов, приближенные к идеальным. Я сформулировал требования, которым должны отвечать ценовые точки отсчета (ценовые минимумы и максимумы), поскольку адекватные критерии отбора таких ценовых точек отсчета играют решающую роль в определении рыночной тенденции и прогнозировании движения цен.
Сначала определим, что такое исходный ценовой минимум. Поскольку минимальным коэффициентом тенденции является 0,0556, исходный ценовой минимум фиксируется тогда, когда цена опустилась до значения, составляющего не более 0,9444 от цены закрытия в день с исходным ценовым максимумом (см. рис. 2.15).
[You must be registered and logged in to see this image.]
Рис. 2.15 От точки В до точки А цена опустилась более, чем на 0,0556. Иными словами, ценовое значение в точке А не больше, чем цена в точке В, умноженная на коэффициент 0,9444. Это указывает на то, что точка А является исходным минимумом коэффициента тенденции (Trend Factor low). Цена X находится на уровне в 1,0556, а цена Y — на уровне в 1,112.
И, наооборот, исходный ценовой максимум фиксируется тогда, когда цена поднялась на минимальный коэффициент тенденции 1,0556 от цены закрытия в день с исходным ценовым минимумом (см. рис. 2.16).
[You must be registered and logged in to see this image.]
Рис. 2.16 Точка А составляет от точки В не более 0,9444 и поэтому является ценовой точкой отсчета. Ценовые уровни Х и Y соответствуют ценовым ориентирам коэффициентов тенденции в 1,0556 и 1,112. Точка С является исходным ценовым максимумом коэффициента тенденции, поскольку от точки А цена поднялась более, чем на 1,0556. X', Y' и Z' — ценовые ориеетиры коэффициентов тенденции.
Как вы видите, отбор исходных ценовых точек не представляет особой сложности. Но, прежде чем углубляться в детали, мне хотелось бы подробней познакомить читателя с понятием "коэффициентов тенденции™".
В движении цен существуют определенные критические моменты: если это движение является достаточно мощным и цена закрытия преодолевает ключевой уровень поддержки или сопротивления, она начинает двигаться к следующему критическому уровню. Сам рынок "узаконивает" эти движения цен. Когда цена прорывает указанные критические уровни, внимательный трейдер улавливает соответствующие рыночные сигналы и может извлечь из этого немалую выгоду. Этот феномен показан на рисунках 2.15 и 2.16. Как уже говорилось выше, важнейшей составной частью моей методики является отбор и оценка истинности точек отсчета, к которым затем и применяются коэффициенты тенденции.
Чтобы определить первый уровень сопротивления при движении цен вверх, следует умножить значение цены в исходной точке на коэффициент 1,0556; чтобы определить второй уровень сопротивления, нужно умножить значение цены в исходной точке на коэффициент 1,112 (2 х 0,0556); чтобы найти третий уровень сопротивления, значение цены в исходной точке умножают на 1,14 (2 1/2 х 0,0556).
С другой стороны, чтобы определить первый уровень поддержки при движении цен вниз, значение цены в точке отсчета нужно умножить на 0,9444; чтобы определить второй уровень поддержки, следует значение первого уровня (в этом состоит отличие от ситуации, когда цены двигаются вверх) снова умножить на 0,9444; чтобы определить третий уровень поддержки, нужно значение второго уровня умножить на 0,9722 (1/2 между значениями 0,9444 и 1,000).
Еще раз подчеркну: чтобы точно определить уровни поддержки и сопротивления, нужно правильно выбрать ценовую точку отсчета. Мои исследования подтвердили, что исходную ценовую точку помогают определить особые ценовые модели. В частности, если
I) цена закрытия в день регистрации исходной точки меньше, чем накануне, и
2) цена закрытия накануне регистрации исходной точки меньше, чем цена закрытия за два дня до ее регистрации, и
3) цена закрытия на следующий день после регистрации исходного ценового минимума больше цены закрытия в день его регистрации, то уровень сопротивления при движении цен вверх и соответствующие ценовые ориентиры следует рассчитывать, умножая значение минимальной цены исходного дня на соответствующие коэффициенты.
Если либо цена закрытия в день регистрации точки отсчета, либо цена закрытия за день до него повышались или оставались на прежнем уровне, то в качестве точки отсчета для расчета первого уровня сопротивления берется цена закрытия в исходный день. Единственное исклю чение из данного правила — это, когда минимальная цена сразу после исходного дня превышает цену закрытия исходного дня. В этом случае первый уровень сопротивления определяется так: цена закрытия в следующий после исходного день умножается на коэффициент 1,0556 (см. рис. 2.17).
[You must be registered and logged in to see this image.]
Рис. 2.17 А и А' — это дни после исходных ценовых минимумов, в которые наблюдаются ценовые разрывы — минимальная цена не пересекает уровень цены закрытия предшествующего дня. Поэтому коэффициенты тенденции умножаются на цены закрытия в эти дни.
Для расчета второго и третьего уровней сопротивления в качестве точки отсчета берется минимальная цена исходного дня.Если цены падают, то для расчета первого и двух последующих уровней коррекции также необходимо внимательно изучить соотношение цен закрытия. Если цены закрытия в день регистрации исходной ценовой точки и в день накануне повышались, то в качестве точки отсчета для определения первого уровня коррекции используется максимальная цена исходного дня.
Для получения второго уровня поддержки следует значение первого уровня умножить на коэффициент 0,9444.Третий уровень поддержки составляет 0,9722 от второго. Если же цены закрытия в исходный день или накануне понижались, то те же самые коэффициенты умножаются на цену закрытия исходного дня.
Единственное исключение из данного правила — это, когда максимальная цена сразу после исходного дня оказывается меньше цены закрытия исходного дня. В таком случае первый уровень поддержки определяется так: цена закрытия в следующий после исходного день умножается на коэффициент 0,9444 (см. рис. 2.18)
[You must be registered and logged in to see this image.]
Рис. 2.18 А — это день, когда максимальная цена не пересекает уровень цены закрытия предшествующего дня и, соответственно, образуется ценовой разрыв. Коэффициент тенденции умножается на цену закрытия именно в этот день. А' — исходный ценовой минимум, о чем свидетельствует ценовой разрыв вверх.Второй и третий уровни поддержки рассчитывают, используя в качестве точки отсчета дневной максимум исходного дня.
Обычно цены легко преодолевают первый уровень, определяемый умножением исходного ценового минимума или максимума на коэффициент тенденции. Однако в тех случаях, когда цена преодолевает намеченный ориентир и закрывается в направлении тенденции, но все-таки не выше или не ниже ориентира, то следующий ценовой ориентир, рассчитываемый с помощью коэффициента тенденции, снижается на 50%. В частности, второй ценовой уровень будет определяться коэффициентами 1,0834 и 0,9722. Эти исключения возникают тогда, когда внутридневные цены подтверждают истинность первого уровня, а цены закрытия — нет.
Правда, существует одно исключение из этого правила. На некоторых фьючерсных рынках (например, валютных) котировки даются в виде десятичных дробей без целой части. В этом случае в коэффициенты тенденции нужно ввести еще один знак: 0.99444 вместо 0,9444 и 1,00556 вместо 1,0556.
За долгое годы работы аналитиком я убедился, что уровни поддержки и сопротивления, рассчитанные с помощью коэффициентов тенденции™, необыкновенно точны (см. рис. 2.18). Очень часто цена приближается к первому уровню или даже преодолевает его в течение дня, а затем останавливается и начинает двигаться в обратном направлении как раз на уровне, рассчитанном с помощью коэффициента тенденции™.
И, наоборот, если цена закрытия преодолевает рассчитанный уровень, то рынок обычно продолжает двигаться к следующему уровню. Ключ к успеху — правильный выбор точек отсчета и правильное применение коэффициентов тенденции™. Те же самые фильтры, которые мы подробно рассматривали в начале данной главы, могут так же успешно применяться к оценке истинности прогнозируемых прорывов.
Одно из любимых занятий как трейдеров, так и инвесторов — рассуждения о природе финансовых рынков. Однако многие из них на самом деле весьма смутно представляют себе, например, в чем заключается разница между такими важными понятиями, как длительность и степень ценовой тенденции.
Самые распространенные термины, используемые для описания тенденции,краткосрочная, среднесрочная (промежуточная) и долгосрочная. Держу пари, что большинство аналитиков (если не все) определяют эти понятия как временные. Хотя временной интервал может несколько варьироваться, как правило, считается, что краткосрочная тенденция длится менее месяца, среднесрочная — от одного до шести месяцев, долгосрочная — более шести месяцев. Может быть, такие определения и были справедливы до восьмидесятых годов, но с тех пор, в связи с ростом нестабильности финансовых рынков, они явно устарели.
Те изменения цен, на которые раньше уходили недели или месяцы, сегодня происходят за считанные дни и даже часы. В связи с ростом ликвидности рынков, скорости распространения информации, под влиянием стадного инстинкта управляющих инвестиционными фондами, а также многих других факторов эти временные рамки продолжают сужаться. Вот почему я буду использовать термины "краткосрочный", "среднесрочный" и "долгосрочный" не по отношению к временным интервалам, а применительно к процентной величине изменения цен.
Например, движение цен менее, чем на 5% — краткосрочное, от 5% до 15% — среднесрочное, более, чем на 15% — долгосрочное. Эти определения не зависят от времени, в течение которого данное движение цен происходит. Много лет назад я разработал специальную методику, которой пользуюсь для прогнозирования начала рыночных тенденций протяженностью от среднесрочных до долгосрочных. Данная методика основывается на наборе особых коэффициентов, которые я называю "коэффициентами тенденции™".
Еще в начале семидесятых годов я обнаружил интересную особенность, превалирующую на самых разных рынках: уровни поддержки и сопротивления устанавливаются в ценовых интервалах, соответствующих процентным уровням коррекции от предшествующих ценовых пиков и впадин.
Например,уровни сопротивления определяются следующим образом: значение последнего ценового минимума последовательно умножается на ряд заданных коэффициентов. А уровни поддержки рассчитываются умножением значения последнего ценового пика на коэффициенты, обратные тем, что используются для расчета уровней сопротивления. Методом проб и ошибок мне удалось подобрать значения коэффициентов, приближенные к идеальным. Я сформулировал требования, которым должны отвечать ценовые точки отсчета (ценовые минимумы и максимумы), поскольку адекватные критерии отбора таких ценовых точек отсчета играют решающую роль в определении рыночной тенденции и прогнозировании движения цен.
Сначала определим, что такое исходный ценовой минимум. Поскольку минимальным коэффициентом тенденции является 0,0556, исходный ценовой минимум фиксируется тогда, когда цена опустилась до значения, составляющего не более 0,9444 от цены закрытия в день с исходным ценовым максимумом (см. рис. 2.15).
[You must be registered and logged in to see this image.]
Рис. 2.15 От точки В до точки А цена опустилась более, чем на 0,0556. Иными словами, ценовое значение в точке А не больше, чем цена в точке В, умноженная на коэффициент 0,9444. Это указывает на то, что точка А является исходным минимумом коэффициента тенденции (Trend Factor low). Цена X находится на уровне в 1,0556, а цена Y — на уровне в 1,112.
И, наооборот, исходный ценовой максимум фиксируется тогда, когда цена поднялась на минимальный коэффициент тенденции 1,0556 от цены закрытия в день с исходным ценовым минимумом (см. рис. 2.16).
[You must be registered and logged in to see this image.]
Рис. 2.16 Точка А составляет от точки В не более 0,9444 и поэтому является ценовой точкой отсчета. Ценовые уровни Х и Y соответствуют ценовым ориентирам коэффициентов тенденции в 1,0556 и 1,112. Точка С является исходным ценовым максимумом коэффициента тенденции, поскольку от точки А цена поднялась более, чем на 1,0556. X', Y' и Z' — ценовые ориеетиры коэффициентов тенденции.
Как вы видите, отбор исходных ценовых точек не представляет особой сложности. Но, прежде чем углубляться в детали, мне хотелось бы подробней познакомить читателя с понятием "коэффициентов тенденции™".
В движении цен существуют определенные критические моменты: если это движение является достаточно мощным и цена закрытия преодолевает ключевой уровень поддержки или сопротивления, она начинает двигаться к следующему критическому уровню. Сам рынок "узаконивает" эти движения цен. Когда цена прорывает указанные критические уровни, внимательный трейдер улавливает соответствующие рыночные сигналы и может извлечь из этого немалую выгоду. Этот феномен показан на рисунках 2.15 и 2.16. Как уже говорилось выше, важнейшей составной частью моей методики является отбор и оценка истинности точек отсчета, к которым затем и применяются коэффициенты тенденции.
Чтобы определить первый уровень сопротивления при движении цен вверх, следует умножить значение цены в исходной точке на коэффициент 1,0556; чтобы определить второй уровень сопротивления, нужно умножить значение цены в исходной точке на коэффициент 1,112 (2 х 0,0556); чтобы найти третий уровень сопротивления, значение цены в исходной точке умножают на 1,14 (2 1/2 х 0,0556).
С другой стороны, чтобы определить первый уровень поддержки при движении цен вниз, значение цены в точке отсчета нужно умножить на 0,9444; чтобы определить второй уровень поддержки, следует значение первого уровня (в этом состоит отличие от ситуации, когда цены двигаются вверх) снова умножить на 0,9444; чтобы определить третий уровень поддержки, нужно значение второго уровня умножить на 0,9722 (1/2 между значениями 0,9444 и 1,000).
Еще раз подчеркну: чтобы точно определить уровни поддержки и сопротивления, нужно правильно выбрать ценовую точку отсчета. Мои исследования подтвердили, что исходную ценовую точку помогают определить особые ценовые модели. В частности, если
I) цена закрытия в день регистрации исходной точки меньше, чем накануне, и
2) цена закрытия накануне регистрации исходной точки меньше, чем цена закрытия за два дня до ее регистрации, и
3) цена закрытия на следующий день после регистрации исходного ценового минимума больше цены закрытия в день его регистрации, то уровень сопротивления при движении цен вверх и соответствующие ценовые ориентиры следует рассчитывать, умножая значение минимальной цены исходного дня на соответствующие коэффициенты.
Если либо цена закрытия в день регистрации точки отсчета, либо цена закрытия за день до него повышались или оставались на прежнем уровне, то в качестве точки отсчета для расчета первого уровня сопротивления берется цена закрытия в исходный день. Единственное исклю чение из данного правила — это, когда минимальная цена сразу после исходного дня превышает цену закрытия исходного дня. В этом случае первый уровень сопротивления определяется так: цена закрытия в следующий после исходного день умножается на коэффициент 1,0556 (см. рис. 2.17).
[You must be registered and logged in to see this image.]
Рис. 2.17 А и А' — это дни после исходных ценовых минимумов, в которые наблюдаются ценовые разрывы — минимальная цена не пересекает уровень цены закрытия предшествующего дня. Поэтому коэффициенты тенденции умножаются на цены закрытия в эти дни.
Для расчета второго и третьего уровней сопротивления в качестве точки отсчета берется минимальная цена исходного дня.Если цены падают, то для расчета первого и двух последующих уровней коррекции также необходимо внимательно изучить соотношение цен закрытия. Если цены закрытия в день регистрации исходной ценовой точки и в день накануне повышались, то в качестве точки отсчета для определения первого уровня коррекции используется максимальная цена исходного дня.
Для получения второго уровня поддержки следует значение первого уровня умножить на коэффициент 0,9444.Третий уровень поддержки составляет 0,9722 от второго. Если же цены закрытия в исходный день или накануне понижались, то те же самые коэффициенты умножаются на цену закрытия исходного дня.
Единственное исключение из данного правила — это, когда максимальная цена сразу после исходного дня оказывается меньше цены закрытия исходного дня. В таком случае первый уровень поддержки определяется так: цена закрытия в следующий после исходного день умножается на коэффициент 0,9444 (см. рис. 2.18)
[You must be registered and logged in to see this image.]
Рис. 2.18 А — это день, когда максимальная цена не пересекает уровень цены закрытия предшествующего дня и, соответственно, образуется ценовой разрыв. Коэффициент тенденции умножается на цену закрытия именно в этот день. А' — исходный ценовой минимум, о чем свидетельствует ценовой разрыв вверх.Второй и третий уровни поддержки рассчитывают, используя в качестве точки отсчета дневной максимум исходного дня.
Обычно цены легко преодолевают первый уровень, определяемый умножением исходного ценового минимума или максимума на коэффициент тенденции. Однако в тех случаях, когда цена преодолевает намеченный ориентир и закрывается в направлении тенденции, но все-таки не выше или не ниже ориентира, то следующий ценовой ориентир, рассчитываемый с помощью коэффициента тенденции, снижается на 50%. В частности, второй ценовой уровень будет определяться коэффициентами 1,0834 и 0,9722. Эти исключения возникают тогда, когда внутридневные цены подтверждают истинность первого уровня, а цены закрытия — нет.
Правда, существует одно исключение из этого правила. На некоторых фьючерсных рынках (например, валютных) котировки даются в виде десятичных дробей без целой части. В этом случае в коэффициенты тенденции нужно ввести еще один знак: 0.99444 вместо 0,9444 и 1,00556 вместо 1,0556.
За долгое годы работы аналитиком я убедился, что уровни поддержки и сопротивления, рассчитанные с помощью коэффициентов тенденции™, необыкновенно точны (см. рис. 2.18). Очень часто цена приближается к первому уровню или даже преодолевает его в течение дня, а затем останавливается и начинает двигаться в обратном направлении как раз на уровне, рассчитанном с помощью коэффициента тенденции™.
И, наоборот, если цена закрытия преодолевает рассчитанный уровень, то рынок обычно продолжает двигаться к следующему уровню. Ключ к успеху — правильный выбор точек отсчета и правильное применение коэффициентов тенденции™. Те же самые фильтры, которые мы подробно рассматривали в начале данной главы, могут так же успешно применяться к оценке истинности прогнозируемых прорывов.
[You must be registered and logged in to see this link.]
