Events
Blog
1. Niži transakcion troškovi-veći broj transakcija odvija se bez prekida oko neke gravitacione cene, najčešće formirane od strane specijaliste.
2.Veća transparentnost-omogućava brzu distribuciju informacija o cenama.
Osnovni uslov:
-visok obim transakcija
-visoka frkvencija transakcija
b) bleck-out faza
Druga faza: utvrđuje cena otvaranja
Treća faza: trgovanje na otvaranju
Četvrta faza: kontinuirano trgovanje
Peta faza: zatvaranje trgovanja
Nastavak sledi u temi: Optimalni modaliteti utvrđivanja cene hartija od vrednosti na tržištu kapitala
2.Veća transparentnost-omogućava brzu distribuciju informacija o cenama.
Osnovni uslov:
-visok obim transakcija
-visoka frkvencija transakcija
Faze trgovanja dužničkim hartijama od vrednosti na Beogradskoj Berzi
Prva faza: predotvaranje a) otvorena fazab) bleck-out faza
Druga faza: utvrđuje cena otvaranja
Treća faza: trgovanje na otvaranju
Četvrta faza: kontinuirano trgovanje
Peta faza: zatvaranje trgovanja
Rukovanje nalozima na kontinuiranim aukcijskim tržištima
| okruženje | tržišni nalozi | limitirani nalozi |
| kontinuirano akcijsko tržište |
|
|
Rukovanje nalozima na periodičnim aukcijskim tržištima
- Ne postoji jasna razlika između tržišnih i limit naloga
- Svi nalozi se izvršavaju po jedinstvenoj klirinškoj ceni
- Niži troškovi trgovanja
Dilerski tip tržišta
- Visok stepen decentralizacije
- Trgovina pregovaranjem
- Postojanje više dilera za jednu hartiju od vrednosti
Osnovni nedostaci dilerskog tipa tržišta u odnosu na aukcijski model
- Slabije analitičko praćenje (kod brokerskh kuća i medija)
- Ne mogućnost direktnog sučeljavanja više zainteresovanih za jednu hartiju
- Blaži propisi u oblasti prodaje na kratko
- Spred kupovne i prodajne cene znatno viši
- Veće amplitude promena cena
Metode otkrivanja cene na različitim modalitetima razvijenih finansijskih tržišta
- NYSE: Kontinuirano aukcijsko tržište zasnovano na nalozima
- NASDAQ: Kontinuirano dilersko tržište zasnovana na kotaciji
Tipovi članstva na NYSE
- Broker na parketu (commission house broker, floor brokers)
- Nezavisni brokeri (two-dollar, independent brokers)
- Specijalisti
- Competitive trders
- Registred competitive market makers
- Priduženi članovi
- Bond brokers
Uloga specijalista
- Broker za članove berze koji trenutno ne mogu da izvrše trgovanje
- Diler sa ciljem uspostavljanja efikasnog i kontinuiranog trgovanja sa dodeljenim hartijama
Prikaz procesa transakcije na NYSE
- Kupac i prodavac daju instrukcije svojim brokerima
- Koristeći BBSS ili Super Dot brokerska kuća šalje nalog na berzanski parket
- Brokeri na parketu odlaze do šaltera na kome se trguje tom hartijom
- Nadmetanje brokera sa ostalim brokerima ispred šaltera
- Broker prodavća i broker kupća se usaglašavaju
- Radna stanica specijaliste šalje informaćiju brokerskim kućama
Prikaz procesa trasakcije na NASDAQ-u
- Dobijanje kupovnog ili prodajnog naloga od klijenta
- Broker preko informacionog sistema pribavlja kotacije date od strane Market Makera
- Biranje najpovoljnije ponude i stupanje u kontakt sa ponđačem radi zaključivanja transakcije
Nastavak sledi u temi: Optimalni modaliteti utvrđivanja cene hartija od vrednosti na tržištu kapitala
